Что будет с российским рублем в 2014 году?

По отношению к бивалентной валютной корзине за минувший год российский рубль девальвировал на 10,7%: вместо ее стоимости в 34,54 рублей в начале года страна получила стоимость в 38,24 рубля (+3,7 рубля). Для одного года падение стоимости нацвалюты весьма существенно, однако и в 2014 году тенденция не пойдет на убыль и даже имеет некоторые шансы ускориться.

Агрессивной девальвации не будет благодаря Европе и США

Усиление европейской и американской экономик – вот главная надежда российского рубля, как бы парадоксально это не звучало. Но парадокса совершенно нет, если смотреть внимательно.

Во-первых, внешним рынкам нет выгоды в росте позиций своих валют, ведь это привело бы к ослаблению их экспортного потенциала с Россией.

Во-вторых, российская экономика слишком зависит от этих внешних рынков. Рост производства в США и Европе – это увеличение потребление углеводородов, составляющих львиную долю экспортного потенциала современной России. Кроме того, улучшение финансовой ситуации позволяет западным инвесторам отойти от кризисной модели поведения и подумать о возможном вложении в российские проекты. Отсюда – потенциальный приток валюты и усиление рубля (которое по факту просто не даст ему упасть слишком сильно).

Улучшение экономического климата европейцев и американцев будут железобетонной гарантией отсутствия резкого обвала цен на нефть или газ. Конечно, цены эти снизиться могут (и, весьма вероятно, снизятся), но все будет происходить плавно и без резких линий на графиках.

С оттоком капитала вопрос не решен

Наверное, скоро придется признать окончательно, что отток капитала из страны – это проблема, разрешить которую в действующей системе экономических и политических координат нереально. Хотя пока еще вроде бы стремятся колдовать вокруг статуса оффшоров и т.п., но опыт показывает: поговорят, оставив все на своих местах.

Таким образом, на 2014 год для власти стоит задача не допустить неконтролируемого увеличения объемов утекающего из страны капитала. А ведь улучшения в Европе и США – серьезный стимул задуматься отечественным сосательным гражданам о неплохих вариантах для «прописки» своих денег за рубежом. Насколько эта тенденция будет массовой? Ну, мы пока не можем точно сказать, насколько силен окажется рост экономик западных стран и насколько ухудшится политический климат.

С максимальной вероятностью можно спрогнозировать лишь психологически недостижимый пока годовой объем потерянного капитала: 100 миллиардов долларов. Правда, если все же итоговая цифра хотя бы приблизится к обозначенному нами барьеру, то для России это будет означать нечто очень и очень плохое с точки зрения национальной валюты.

Обговаривать же связь курса российского рубля и оттока капитала если и есть смысл, то весьма бегло – тема и без того на поверхности. Из страны деньги выводятся только в виде валюты (если мы говорим именно о деньгах, а не, к примеру, о золоте), сокращая ее объем на внутреннем рынке и формируя искусственный дисбаланс спроса. Соотношение спроса и предложения на графике смешается в сторону роста цены «дефицита», т.е. в нашем случае – иностранной валюты. И Центробанк пока явно не в силах покрывать такие объемы денежных средств.

Главный вопрос: каким будет курс?

Действительно, все наши теоретические изыски мало чего стоят, если мы не постараемся оценить наиболее реальный курс рубля к концу 2014 года. На самом деле труднее всего предугадать соотношение валютной пары, такой как рубль-евро, или такой как рубль доллар. Дело в том, что у нас всегда будет взаимосвязанная пара евро-доллар, которая суммарно образует непростой треугольник. Зато если привязывать курс рубля к стоимости уже рассмотренной изначально бивалютной корзины, то задача упрощается.

Наш прогноз – это максимальное приближение к отметке в 40 рублей, при чем, это может быть, как отметка «немногим больше», так и – «немногим меньше». Но именно «немного» и при условии отсутствия масштабных форс-мажоров в России и в мире. Ну а начинается 2014 год с оценки в 38,24 рубля.

Дело в том, что т.н. «психологические» отметки крайне важны, хотя экономически 39,99 и 40 рублей – почти одно и то же. Но именно на этом «почти» строится современная маркетинговая стратегия сбыта, реклама и т.д. 40 рублей за бивалютную корзину – это психологическая черта, которую правительство будет пытаться по возможности удержать. Но бивалютная корзина не так важна, как курс отдельной валюты (с психологической точки зрения), поэтому правительство сильно рьяно биться за данный рубеж не будет.

39,95 или 39,97 – такое более чем возможно и даже реально. В конце концов, в Украине уже длительное время держится официальный курс гривны в 7,99 за доллар, хотя в реалиях такого «межбанковского курса» правды меньше, чем в «почти нулевой инфляции», официально заявленной за истекший год местным правительством.

И теперь важным становится еще один вопрос: какова общая картина с разбивкой по всем категориям экономических субъектов с вариациями курса рубля для России? Кто теряет, кто находит, где скрытые плюсы и где скрытые минусы? И как обстоят дела с аналогичной ситуацией для Украины, ЕС, США, остальных (кроме России) членов ТС, вообще в мире? Но это будет уже в отдельных обзорах.

Андрей Сливка